Obligacje skarbowe i OKI w planie wcześniejszego odejścia z pracy

W planie wcześniejszego odejścia obligacje skarbowe pracują przede wszystkim na most, czyli na lata przed 60. urodzinami. OKI obniży ich podatek o niewiele. Od 2027 roku na OKI nie płacisz podatku od wybranych aktywów w złotych o średniej wartości do 100 000 zł, ale obligacje oszczędnościowe mieszczą się w puli 25 000 zł¹. To około 214 zł podatku mniej w przeliczeniu na rok przy 4,5% zysku, bo tyle płacą EDO od drugiego roku przy inflacji 2,5%².

Na datę odejścia z pracy bardziej niż konto wpływa to, ile obligacje zarabiają. Jeśli przeniesienie części majątku do obligacji obniży średni zwrot całego planu o jeden punkt procentowy, data przesuwa się o lata, a nie o miesiące.

Gdzie trzymać obligacje: na IKE czy poza nim?

IKE obniża podatek od obligacji, które zostaną na koncie do 60. urodzin, a jeśli masz uprawnienia emerytalne, do 55. urodzin³⁴. Inaczej jest z jedną serią EDO zwróconą z IKE zaraz po wykupie, przed 60. urodzinami. Takie obligacje dopisują odsetki do kapitału, więc nic na koncie nie zyskują: przy zwrocie płacisz Belkę od całego zysku, tyle samo co przy wykupie poza kontem³⁴⁵. Po opłacie za konto wychodzą na IKE gorzej⁶⁷.

Od odsetek poza IKE płacisz 19% podatku Belki⁴. Na IKE ten podatek znika przy wypłacie po 60. urodzinach albo od 55 lat z nabytymi uprawnieniami emerytalnymi³⁴. Warunek: wpłaty przypadały na co najmniej pięć lat kalendarzowych albo ponad połowa ich wartości wpłynęła co najmniej pięć lat przed wypłatą³. Wcześniej możesz zrobić zwrot, także częściowy³, i zapłacić podatek od zysku⁴.

Na IKE kupisz obligacje przez IKE-Obligacje: serie ROR, DOR, TOS, COI i EDO⁶. Obligacji rodzinnych tam nie ma, a poza IKE kupią je tylko osoby z prawem do świadczenia wychowawczego, do sumy przyznanych świadczeń⁸.

Dziesięcioletnie EDO dopisują odsetki do kapitału, a podatek pobierany jest dopiero przy wykupie albo zwrocie⁸. Obligacje z roczną wypłatą odsetek, jak COI, płacą go poza IKE co roku⁸. Oba tryby porównujemy w tekście o podatku Belki.

Policzyliśmy to dla osoby w wieku 45 lat, która za 20 000 zł kupuje EDO z października 2026. W pierwszym roku płacą 5,35%, potem inflację plus 2%, czyli 4,5% przy inflacji 2,5%, celu NBP przyjętym na wszystkie lata⁹¹⁰⁵. Zakładamy, że ta osoba nie ma uprawnień emerytalnych przed 60, a po wykupie kupuje kolejne EDO na dzisiejszych warunkach, choć przyszłych emisji nikt nie zna. Jedna wpłata spełnia warunek pięciu lat, bo cała wpłynęła ponad pięć lat przed wypłatą³.

Po 10 latach, w wieku 55 lat, poza IKE zostaje 29 163 zł, a na IKE przed opłatą za konto tyle samo: zwrot kosztuje 2 149 zł Belki, jak wykup poza kontem⁴⁵. Przy 15 latach, do 60. urodzin, z kolejnymi EDO po wykupie, poza IKE zostaje 34 497 zł, a na IKE 39 335 zł bez podatku, także przed opłatą za konto⁴⁵. Poza IKE Belka zabiera po drodze 3 401 zł, w tym 2 149 zł przy pierwszym wykupie, które na IKE zostają w obligacjach jeszcze pięć lat. Resztę przewagi IKE dają odsetki od tych pieniędzy i brak opłaty za wcześniejszy wykup drugiej serii, której przy wypłacie z IKE się nie pobiera⁹⁶. Kwoty są nominalne, więc w dzisiejszych pieniądzach znaczą mniej⁵. Narzędzie wyżej liczy to samo dla innej serii, kwoty, liczby lat i wieku.

Narzędzie nie odejmuje opłaty za prowadzenie IKE-Obligacji. W roku zawarcia umowy jej nie ma, a potem wynosi co roku od 0,16% do 0,10% wartości nominalnej obligacji na koncie w dniu 31 grudnia⁶. Przy 20 000 zł to 222 zł za dziewięć lat do zwrotu w wieku 55 lat, więc wtedy IKE daje o 222 zł mniej niż zwykłe konto⁷. Do 60. urodzin opłaty wynoszą 378,50 zł, a przewaga IKE po nich to 4 459 zł⁷. Zakładamy, że opłatę wpłacasz z zewnątrz na osobny rachunek do opłat⁷. Bez tej wpłaty prowadzący konto wykupi na nią część obligacji przed terminem, z opłatą za wcześniejszy wykup, i wynik IKE będzie niższy¹¹⁹. Opłaty przy większej kwocie i innym wieku zwrotu liczymy w tekście o obligacjach na IKE.

Obligacje na most wykupione przed terminem płacą opłatę potrącaną z odsetek, zależną od serii⁸. Na IKE płacą ją także przy zwrocie, a bez opłaty wychodzą przy wypłacie i wypłacie transferowej⁶. Dlatego terminy wykupu dobiera się do lat, w których pieniądze będą potrzebne.

Co daje OKI?

Na OKI nie płacisz podatku Belki, bo przychody z aktywów OKI wyłączono z ustawy o PIT¹. Zamiast niego ustawa nakłada podatek od średniej wartości aktywów, w 2027 roku 0,85% rocznie, należny także w roku straty¹.

Z tego podatku zwolniona jest średnia wartość aktywów z list ustawy do 100 000 zł¹. Pierwsza lista to pula 25 000 zł m.in. na pieniądze na rachunkach bankowych w złotych, obligacje skarbowe oszczędnościowe i fundusze najniższego ryzyka; gdy aktywa przekraczają 100 000 zł, ustawa zalicza do limitu najpierw ją¹. Resztę limitu wypełniają aktywa z drugiej listy, na przykład akcje spółek z kapitałem zakładowym w złotych. Limity stoją nominalnie do końca 2029 roku, a od 2030 rosną z inflacją¹.

Na samych obligacjach ulga wobec Belki to około 214 zł w przeliczeniu na rok przy 4,5% zysku, dopóki ich średnia wartość nie przekroczy 25 000 zł². Gdy obok leży 75 000 zł akcji przy 6% zysku, ulga rośnie do około 1 069 zł². Nadwyżka obligacji oszczędnościowych ponad pulę może wejść do reszty limitu jako obligacje w złotych, ale ustawa nie mówi wprost, czy list emisyjny jest dokumentem ofertowym, którego ten przepis wymaga¹. Dlatego liczymy ją ostrożnie, jak opodatkowaną podatkiem od wartości, a ten przy niskim zysku albo stracie bywa droższy niż Belka.

Ustawa nie wiąże zwolnienia z wiekiem ani z czasem trzymania pieniędzy; jedyny próg wieku to 18 lat przy zawarciu umowy, a umowa określa tylko, w jakim terminie instytucja wykona wypłatę całości albo części środków¹. Wypłata przed 60. urodzinami nie kosztuje więc ulgi, a konto należy do mostu, nie do kont emerytalnych. Z zewnątrz wpłacasz tylko pieniądze¹². Obligacji ani funduszy, które już masz, nie przeniesiesz bez wykupu albo sprzedaży, a to oznacza podatek od dotychczasowego zysku.

O ile OKI przyspiesza odejście z pracy?

Prawie wcale: w kalkulatorze o zero miesięcy, a gdy część kwoty na OKI to akcje, o miesiąc. Policzyliśmy osobę w wieku 35 lat z 400 000 zł oszczędności, która odkłada 8 000 zł miesięcznie, najpierw na IKE do rocznego limitu, a resztę na zwykłe konto. Wydaje 6 000 zł miesięcznie i zakłada 6% zwrotu rocznie. Porównujemy plan bez OKI z planem, w którym 100 000 zł leży na OKI¹³.

Jedna zmiana a data odejścia z pracy

czas do odejścia z pracy; cały pasek — do 65 lat

Przed zmianąmaj 2038 · 46 lat

Po zmianiemaj 2038 · 46 lat

Liczby z wykresu

Wariant	Odejście z pracy	Wiek	Most	Podatek w całym planie
Przed zmianą	maj 2038	46 lat	13 lat 5 mies.	1 407 685 zł
Po zmianie	maj 2038	46 lat	13 lat 5 mies.	1 407 685 zł

Zmiana

W tym na OKI	nie podano → 100 000 zł
Odejście z pracy	bez zmiany

Założenia (liczone na 6 października 2026, kwoty nominalne)

Wiek	35 lat
Majątek dostępny	400 000 zł
Konta emerytalne od 65 lat (IKZE)	0 zł
Odkładasz miesięcznie	8 000 zł
Koszty życia miesięcznie	6 000 zł
Stopa zwrotu rocznie	6%
Nowe wpłaty na	IKE

Odejście z pracy wypada w obu wariantach w maju 2038, w wieku 46 lat, a most trwa 13 lat 5 mies. Podatek od wypłat do 90. roku życia wynosi 1 407 685 zł z OKI i bez niego¹³.

Kalkulator włącza ulgę OKI dopiero od 1 stycznia 2027, dnia wejścia ustawy w życie, więc na wykresie, policzonym na dzień aktualizacji tekstu, oba warianty wychodzą tak samo¹. Dlatego ten sam plan policzyliśmy też na 1 stycznia 2027, z działającą ulgą. Kalkulator ostrożnie liczy całe 100 000 zł do puli oszczędnościowej 25 000 zł, a nadwyżkę jak zwykłe konto, z Belką, choć na OKI płaciłaby podatek od wartości. Zwolnioną kwotę rozkłada na wszystkie wypłaty ze zwykłego konta do 90. roku życia, więc stawka podatku od nich spada z 19% do 18,87%. Podatek od wypłat do 90. roku życia maleje z 1 407 685 zł do 1 401 450 zł, o 6 235 zł¹⁴. Odejście wypada w obu wariantach w sierpniu 2038: ta sama osoba w tym samym wieku zaczyna plan trzy miesiące później, więc o tyle przesuwa się cały plan, z OKI i bez niego¹⁴.

Gdy 25 000 zł na OKI to obligacje, a 75 000 zł akcje, stawka spada z 19% do 18,48%, a odejście wypada w lipcu 2038, miesiąc wcześniej. Tego podziału kalkulator nie pokaże, więc policzyliśmy go tym samym mechanizmem ulgi, którego używa kalkulator¹⁴.

Co zmienia niższy zwrot całego planu?

Ta sama osoba przy średnim zwrocie 5% zamiast 6% rocznie odchodzi z pracy znacznie później¹³:

Jedna zmiana a data odejścia z pracy

czas do odejścia z pracy; cały pasek — do 65 lat

Przed zmianąmaj 2038 · 46 lat

Po zmianieluty 2041 · 49 lat

Liczby z wykresu

Wariant	Odejście z pracy	Wiek	Most	Podatek w całym planie
Przed zmianą	maj 2038	46 lat	13 lat 5 mies.	1 407 685 zł
Po zmianie	luty 2041	49 lat	10 lat 8 mies.	1 379 211 zł

Zmiana

Stopa zwrotu rocznie	6% → 5%
Odejście z pracy	2 lata 9 mies. później

Założenia (liczone na 6 października 2026, kwoty nominalne)

Wiek	35 lat
Majątek dostępny	400 000 zł
Konta emerytalne od 65 lat (IKZE)	0 zł
Odkładasz miesięcznie	8 000 zł
Koszty życia miesięcznie	6 000 zł
Stopa zwrotu rocznie	6%
Nowe wpłaty na	IKE

Odejście przesuwa się z maja 2038 na luty 2041, o 2 lata 9 mies. później, w wieku 49 lat. Most skraca się z 13 lat 5 mies. do 10 lat 8 mies.¹³

Nie podajemy, ile obligacje zarobią w przyszłości. Obligacje indeksowane płacą inflację plus marżę, a cel inflacyjny NBP to 2,5%¹⁰⁸. Punkt procentowy średniego zwrotu to w tym planie prawie trzy lata, a ulga OKI obniża stawkę podatku o ułamek punktu, więc wybór aktywów waży tu więcej niż wybór konta.

Kiedy obligacje skarbowe pasują do mostu?

Gdy chronisz pieniądze na pierwsze lata po odejściu. Spadek rynku akcji tuż po zakończeniu pracy zmusza do sprzedaży tanio, a obligacje skarbowe detaliczne nie zmieniają wartości z dnia na dzień⁸. Rezerwa na kilka lat kosztów w obligacjach obniża średni zwrot planu, ale zmniejsza ryzyko, że most zawali się w pierwszych latach. Jak policzyć jego długość i wielkość, opisujemy w tekście o życiu do 60. roku.

Swój wariant sprawdzisz w kalkulatorze z tym scenariuszem. Pole OKI i stopę zwrotu zmienisz na kroku z założeniami.

Przypisy

1. Ustawa o OKI, Dz.U. 2026 poz. 1098: art. 2 ust. 1 pkt 26 (wypłata całości albo części środków), art. 3 ust. 2 (umowę zawiera osoba, która ukończyła 18 lat), art. 5 ust. 1 pkt 3 lit. c (umowa zawiera akceptację podatku od wartości także w roku straty), art. 5 ust. 1 pkt 9 (umowa określa termin dokonania wypłaty), art. 22 ust. 1 i art. 23 ust. 1 (podstawą jest średnia wartość aktywów, nie zysk), art. 25 ust. 1 i art. 43 (stawka, w 2027 roku 0,85%), art. 26 ust. 1 pkt 1 (pula 25 000 zł: pieniądze na rachunkach bankowych w złotych, obligacje będące skarbowymi papierami oszczędnościowymi, fundusze o najniższym wskaźniku ryzyka, bony skarbowe), art. 26 ust. 1 pkt 2 (limit 100 000 zł, m.in. lit. e obligacje o wartości nominalnej w złotych wskazanej w prospekcie lub innym dokumencie ofertowym, z wyjątkiem strukturyzowanych, i lit. g akcje spółek z kapitałem zakładowym w złotych), art. 26 ust. 2 (łącznie najwyżej 100 000 zł; po przekroczeniu najpierw pula 25 000 zł), art. 26 ust. 5 i art. 44 ust. 1 (waloryzacja limitów od 2030), art. 32 pkt 1 (nowy art. 2 ust. 1 pkt 10 ustawy o PIT: przychody z aktywów OKI poza tą ustawą) i art. 46 (wejście w życie 1 stycznia 2027): https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU20260001098 (otwiera się w nowej karcie) ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩

2. Wyliczenie Plan Majątku: 25 000 zł w obligacjach × 4,5% zysku rocznie (EDO od drugiego roku przy inflacji 2,5%; w pierwszym roku 5,35%) × 19% podatku = 213,75 zł, około 214 zł w przeliczeniu na rok (EDO płacą Belkę przy wykupie, nie co roku); 75 000 zł w akcjach × 6% (stopa planu z przykładu niżej) × 19% = 855 zł; razem 1 068,75 zł, około 1 069 zł rocznie; stan na 2026-10-06. ↩ ↩ ↩

3. Ustawa o IKE i IKZE, art. 34 ust. 1 pkt 1 (wypłata z IKE po 60 latach albo od 55 lat z uprawnieniami emerytalnymi, warunek pięciu lat) i art. 37 ust. 1a (częściowy zwrot z IKE): https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU20041161205 (otwiera się w nowej karcie) ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩

4. Ustawa o PIT, art. 21 ust. 1 pkt 58a (zwolnienie wypłat z IKE), art. 30a ust. 1 pkt 2 (19% od odsetek od papierów wartościowych) i art. 30a ust. 1 pkt 10 (19% od zwrotu z IKE): https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU19910800350 (otwiera się w nowej karcie) ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩

5. Wyliczenie Plan Majątku: obligacje EDO1036 (list emisyjny z października 2026: 5,35% w pierwszym roku, potem inflacja + 2%, opłata za wcześniejszy wykup 3 zł od obligacji), 200 obligacji po 100 zł kupionych w wieku 45 lat, bez uprawnień emerytalnych przed 60, inflacja 2,5% rocznie, kapitalizacja roczna, 19% podatku od odsetek przy wykupie albo zwrocie z IKE; po wykupie całość w kolejne EDO na tych samych warunkach, w wariancie do 60. urodzin także poza IKE, z Belką przy każdym wykupie; wypłata w dniu 60. urodzin z drugiej serii przed terminem, poza IKE z opłatą, na IKE bez niej (wypłata z IKE); przy ponownym zakupie tylko pełne obligacje po 100 zł, bez ceny zamiany 99,90 zł, reszta bez oprocentowania; kwoty nominalne, stan na 2026-10-06. ↩ ↩ ↩ ↩ ↩

6. IKE-Obligacje, serwis Ministerstwa Finansów (serie w IKE-Obligacje, opłata za wcześniejszy wykup przy zwrocie i brak tej opłaty przy wypłacie, roczna opłata za prowadzenie konta od wartości nominalnej obligacji na 31 grudnia: w roku zawarcia umowy 0%, potem 0,16%, 0,15%, 0,14%, 0,13%, 0,12%, 0,11% i od ósmego roku 0,10%, najwyżej 200 zł): https://www.obligacjeskarbowe.pl/ike/ (otwiera się w nowej karcie) ↩ ↩ ↩ ↩ ↩

7. Wyliczenie Plan Majątku: opłata za prowadzenie IKE-Obligacji według stawek emitenta, od wartości nominalnej na 31 grudnia, umowa i zakup w październiku 2026 roku, w miesiącu 45. urodzin. Lata 2027–2035 (drugi do dziesiątego rok): 20 000 zł × (0,16% + 0,15% + 0,14% + 0,13% + 0,12% + 0,11% + 3 × 0,10%) = 222 zł. Zwrot w wieku 55 lat w październiku 2036, przed 31 grudnia, więc bez opłaty za 2036: na IKE 29 162,74 − 222 = 28 940,74 zł wobec 29 162,74 zł poza IKE, czyli 222 zł mniej. Po wykupie w terminie w 2036 roku na IKE 200 × 156,56 zł = 31 312 zł, czyli 313 nowych obligacji, nominał 31 300 zł; lata 2036–2040: 5 × 0,10% × 31 300 zł = 156,50 zł. Razem 378,50 zł do wypłaty w wieku 60 lat, w październiku 2041; przewaga IKE po opłacie 39 334,79 − 34 497,30 − 378,50 = 4 458,99 ≈ 4 459 zł. Opłata wpłacana co roku na rachunek do opłat, bez wykupu obligacji; kwoty nominalne, stan na 2026-10-06. ↩ ↩ ↩ ↩

8. Obligacje skarbowe, serwis Ministerstwa Finansów (rodzaje obligacji, oprocentowanie, kapitalizacja, opłaty za przedterminowy wykup, IKE-Obligacje, warunki zakupu obligacji rodzinnych: osoby z prawem do świadczenia wychowawczego, do sumy przyznanych świadczeń pomniejszonej o kupione już obligacje rodzinne): https://www.obligacjeskarbowe.pl/ (otwiera się w nowej karcie) ↩ ↩ ↩ ↩ ↩ ↩

9. List emisyjny obligacji EDO1036 (sprzedaż 1–31 października 2026; ust. 26 pkt 5: opłata za wcześniejszy wykup do 3 zł od obligacji, nie więcej niż narosłe odsetki, bez opłaty przy wypłacie i wypłacie transferowej z IKE), Ministerstwo Finansów: https://www.obligacjeskarbowe.pl/media_files/4f5f6353-fdcd-4b7e-b44f-63088098c534.pdf (otwiera się w nowej karcie) ↩ ↩ ↩

10. NBP, polityka pieniężna, cel inflacyjny 2,5%: https://nbp.pl/polityka-pieniezna/ (otwiera się w nowej karcie) ↩ ↩

11. Umowa o prowadzenie konta IKE-Obligacje, Ministerstwo Finansów, § 9 ust. 5 i 7 (opłata pobierana 20 lutego za rok poprzedni, przy braku środków na rachunku do opłat przez przedterminowy wykup obligacji): https://www.obligacjeskarbowe.pl/media_files/4eefe8a5-d785-45ba-b5e0-4258170e273e.pdf (otwiera się w nowej karcie) ↩

12. Ustawa o OKI, Dz.U. 2026 poz. 1098, art. 2 ust. 1 pkt 25 (wpłata to wpłata środków pieniężnych albo przyjęcie wypłaty transferowej z OKI zmarłego): https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU20260001098 (otwiera się w nowej karcie) ↩

13. Wyliczenie Plan Majątku: wiek 35 lat, majątek dostępny 400 000 zł (w wariancie z OKI 100 000 zł z tego na OKI), wpłata 8 000 zł miesięcznie (na IKE do rocznego limitu, reszta na zwykłe konto), koszty życia 6 000 zł miesięcznie rosnące z inflacją 2,5%, stopa zwrotu 6% albo 5% rocznie, ulga OKI liczona od 1 stycznia 2027, plan i podatek od wypłat do 90. roku życia, kwoty nominalne, stan na 2026-10-06. ↩ ↩ ↩ ↩

14. Wyliczenie Plan Majątku: scenariusz z wykresu (wiek 35 lat, majątek dostępny 400 000 zł, w tym 100 000 zł na OKI, wpłata 8 000 zł miesięcznie, koszty 6 000 zł miesięcznie, stopa zwrotu 6%) policzony silnikiem kalkulatora na 1 stycznia 2027: stawka podatku od wypłat ze zwykłego konta 18,87% zamiast 19%, podatek od wypłat do 90. roku życia 1 401 450 zł zamiast 1 407 685 zł, odejście w obu wariantach w sierpniu 2038; wariant 25 000 zł obligacji i 75 000 zł akcji na OKI liczony tym samym mechanizmem ulgi co kalkulator, poza jego formularzem: stawka 18,48%, odejście w lipcu 2038; kwoty nominalne, stan na 2026-10-06. ↩ ↩ ↩